氣候變化是投資者越來(lái)越重視的議題，也有企業(yè)希望有計(jì)劃地針對(duì)這方面開(kāi)展相應(yīng)的工作，但又經(jīng)常發(fā)覺(jué)無(wú)從下手，不知道如何將自身的氣候風(fēng)險(xiǎn)治理與管理信息進(jìn)行披露，才能滿(mǎn)足投資者的要求。

近日，美國(guó)的SASB（可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)，Sustainability Accounting Standards Board）與CDSB（氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)，Climate Disclosure Standards Board）針對(duì)TCFD（氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組，Task Force on Climate-related Financial Disclosure）的建議報(bào)告，合作發(fā)表了《TCFD實(shí)施指引》。這里就專(zhuān)門(mén)為各位介紹一下TCFD，以及對(duì)氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行披露的要訣。

隨著可持續(xù)發(fā)展理念的不斷普及，G20財(cái)長(zhǎng)和央行意識(shí)到市場(chǎng)及社會(huì)對(duì)氣候變化潛在財(cái)務(wù)影響的理解是不充分的。企業(yè)對(duì)氣候變化財(cái)務(wù)影響的披露不足可能會(huì)影響有效的資產(chǎn)定價(jià)和配置，從而威脅金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。于是在2015年12月，金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board）設(shè)立了TCFD，致力于為金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)制定一套自愿的披露建議。TCFD于2017年6月發(fā)表了建議報(bào)告的最終版，為各機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)框架，以披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（包括實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)）和機(jī)遇對(duì)其戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理及財(cái)務(wù)狀況的影響。

TCFD在披露建議的框架中，要求金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)針對(duì)氣候變化從治理、策略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)與目標(biāo)四個(gè)方面進(jìn)行管理和披露。針對(duì)不同行業(yè)，TCFD也提供了不同的內(nèi)容披露建議。以TCFD框架為披露建議，企業(yè)可就其氣候變化風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)度調(diào)整披露內(nèi)容。

TCFD明白對(duì)普遍的投資者或企業(yè)來(lái)說(shuō)，氣候變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)還是較難理解的。因此，TCFD把氣候風(fēng)險(xiǎn)大致分為兩類(lèi)：

實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)

轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)指的是氣候變化對(duì)企業(yè)的實(shí)體影響，如：

極端天氣事件帶來(lái)的急性風(fēng)險(xiǎn)：洪水、臺(tái)風(fēng)、熱浪等極端事件會(huì)對(duì)公司的資產(chǎn)造成直接損害，導(dǎo)致額外的資本支出、收入減少和資產(chǎn)減值。

長(zhǎng)期氣候模式發(fā)生變化帶來(lái)的慢性風(fēng)險(xiǎn)：氣溫上升、干旱等可能影響生產(chǎn)力和產(chǎn)出水平。

國(guó)際社會(huì)已承諾采取行動(dòng)以應(yīng)對(duì)氣候變化，相關(guān)行動(dòng)包括改變政策、法律、技術(shù)以及市場(chǎng)前景。

取決于行動(dòng)的力度及規(guī)模，這些政策、法律、技術(shù)及市場(chǎng)的改變將為企業(yè)帶來(lái)不同程度的財(cái)務(wù)、合規(guī)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

除風(fēng)險(xiǎn)以外，TCFD也鼓勵(lì)企業(yè)了解氣候變化所帶來(lái)的機(jī)遇，例如發(fā)展替代性能源、提高資源利用效率、發(fā)展新型低排放的產(chǎn)品和服務(wù)、創(chuàng)建低碳投資市場(chǎng)等。

《TCFD實(shí)施指引》基于TCFD建議報(bào)告的披露建議，透過(guò)CDSB的披露框架及SASB的披露標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)提供更切實(shí)可行的方法，將TCFD建議的氣候風(fēng)險(xiǎn)有效披露，并將企業(yè)的氣候風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇轉(zhuǎn)化成財(cái)務(wù)數(shù)字，使投資者做出可靠的決定。“指引”提出了11個(gè)讓企業(yè)符合TCFD建議的實(shí)行重點(diǎn)。

TCFD的建議強(qiáng)調(diào)企業(yè)的董事會(huì)與高級(jí)管理層對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)遇的治理。企業(yè)可通過(guò)審計(jì)及風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的監(jiān)督。同時(shí)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展、治理、財(cái)務(wù)與合規(guī)部門(mén)的合作，并明確各部門(mén)的角色。

TCFD的最終目標(biāo)是為投資者提供氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇相關(guān)的財(cái)務(wù)意義，使其作出更全面的投資決定。因此，企業(yè)應(yīng)將氣候風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇與其對(duì)財(cái)務(wù)的影響進(jìn)行聯(lián)系，例如收入、支出、資產(chǎn)、負(fù)債及金融資本等，以提供相關(guān)的財(cái)務(wù)資訊予投資人。

企業(yè)可參考WBCSD和COSO的指引，在現(xiàn)行的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程中加入對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容。

為滿(mǎn)足投資人的期望，企業(yè)應(yīng)咨詢(xún)投資者對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)披露的期望。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)善用現(xiàn)行的工具，包括CDP（碳信息披露項(xiàng)目，Carbon Disclosure Project）問(wèn)卷、CDSB框架及SASB披露標(biāo)準(zhǔn)，從而提升對(duì)氣候變化披露的質(zhì)量。企業(yè)也應(yīng)將TCFD建議的元素納入年報(bào)內(nèi)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、管理層討論及分析（MD&A）和治理部分的討論。

雖然氣候變化看似遙遠(yuǎn)，但投資者已經(jīng)越來(lái)越重視企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的態(tài)度。考慮到氣候變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)能讓企業(yè)的業(yè)務(wù)得以延續(xù)，企業(yè)更應(yīng)抓緊氣候變化帶來(lái)的機(jī)遇，使其持續(xù)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。