【編者按】隨著中國三季度經濟數據公布，各類指標背后解讀耐人尋味，實體狀況與經濟數據之間的鴻溝如何彌合？中國經濟真實增長狀況如何？投資拉動的模式能否持續？誰將是下一個增長點？

在中國經濟增長速度大幅度下滑的同時，一向備受詬病的官方GDP增長率估計又重新成為人們關注的焦點。雖然官方統計似乎表明目前仍然保持在7%的增長速度，但是國內外不同研究機構的估計，各種版本的“克強指數”以及近兩年來的PMI都在不同程度上、從不同角度預示中國經濟實際增長速度可能已經遠低于官方的估計。然而，方法不一、覆蓋面有限的估計可能既無益于投資者和工商界，也無助于決策部門。我們應該更加重視全面覆蓋的系統性替代估計。這樣做提高了同官方統計的可比性，有助于發現后者的問題。這篇文章介紹的對中國經濟增長率的重新估計就是這樣一種系統性的替代估計，它基于“麥迪森-伍”開創的一種方法。我同已故宏觀計量經濟史學家安格斯麥迪森教授(1926-2010)曾經在這個方法上合作了多年。教授故去后，我進一步在這個基礎上對方法和數據進行了改進，并將我們原先的1949-2002年時間序列延伸至2012年。在撰寫本文時，我進一步把估計結果初步更新至2014年。

首先，讓我根據這個結果概括一下普遍關心的從2008年全球經濟危機后到目前這個階段的中國經濟增長情況。我估計2009-2014年GDP年平均增長率為6.1%，比官方的8.7%低2.6個百分點。我對這2.6個百分點的分解是：1.8來自工業產出高估，0.8來自服務業價格低估。這個時期增長最快的是中央政府“4萬億”(加上地方政府配套大約共達到18萬億)投資推動下的2010年。我的估計是11.3%，甚至超過了官方的10.7%(本文會解釋這個現象)。此后，中國經濟進入了一個迅速的非平穩減速期，而不是官方估計所描述的一個從8%到7%的緩慢平穩的減速過程。其中，歐債危機爆發的2012年只有3.6%的增長。2013年的增長恢復了一個百分點至4.6%，但是2014年又減至4.0%。這個增長表現其實和一些注重宏觀經濟測算工作的投資銀行(如瑞銀)依據很多部門專項指標所描述(年化后)的情況基本一致。根據這個趨勢以及目前可以得到的各種月度指標，今年繼續減速已成定局。展望今后兩年，政府注資的邊際效果還會遞減，如果世界市場沒有明顯好轉，即使沒有政府主動推動的改革，經濟結構也會被迫調整，其結果可能會導致進一步減速。

本文旨在(非技術性地)介紹根據修改后的“麥迪森-伍”方法對中國經濟增長所做出的重新估計。文章首先討論可能造成官方增長率高估的方法和制度因素；然后比較修改前后用于重新估計中國經濟增長率的“麥迪森-伍”方法。最后討論這個重新估計結果，探索性地對該結果和官方增長率之間的差異提出解釋。