1月17日晚間，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所均發布了各自的《可持續發展報告編制指南》（以下簡稱“指南”），助力上市公司披露高質量的可持續發展（ESG）報告。

　　ESG報告作為企業在傳統財務三表以外的第四張報表，為投資人提供指向企業持續經營狀態的可參考信息，降低長期風險。國際上ESG已經成為大量投資者考察投資標的和經濟組織披露非財務信息時不可或缺的部分。近年來，監管部門不斷建立健全國內可持續發展的信息披露制度，推動上市公司高質量發展。去年4月，國內三大交易所均發布了《可持續發展報告指引》，11月發布可持續發展報告編制指南（征求意見稿），財政部在同年5月發布《企業可持續披露準則--基本準則（征求意見稿）》，明確了部分上市公司于2026年前披露可持續發展報告。

　　市場人士指出，此次指南的發布，標志著國內三大交易所ESG信息披露制度體系初步形成，將提升國內企業可持續發展信息披露的質量，有助于國內公司吸引外資。本次指南的發布，為上市公司提供了一套詳細的可持續發展報告編制指導，而且通過細化要素披露要求等重點難點，推動上市公司提升信息披露的質量和透明度，有助于構建低碳可持續發展的市場生態。

　　上市公司可持續發展報告數量和質量逐年提升

　　近年來，國內三大交易所上市公司披露ESG報告和可持續發展報告的數量和質量逐年提升，良好的可持續發展市場生態已初步形成。

　　上海證券交易所表示，滬市2024年共有1193家上市公司發布2023年度ESG報告、可持續發展報告或社會責任報告，披露率超過52%，同比提高6個百分點，披露數量和披露率均創新高。截至2024年底，滬市共有342家上市公司被納入MSCI ESG評級，其中100家公司在最新一次評級中獲得等級提升，8家公司評級獲得AAA級，處于全球領先水平。從投資情況來看，截至2024年底，中證指數公司累計發布ESG等可持續發展指數147條，基于上證50、上證180、滬深300等寬基ESG指數不斷豐富，跟蹤ESG等可持續發展指數的產品、綠色ETF分別達到89只、45只，規模超過1300億元。

　　深圳證券交易所也表示，積極推動上市公司可持續發展相關實踐，引導上市公司更好履行社會責任，努力培育壯大符合低碳可持續發展理念的上市公司群體。2024年，深市超1000家上市公司發布年度社會責任報告、ESG報告或可持續發展報告，披露率達35%，披露數量和披露率均創新高。

　　北京證券交易所提出，下一步將持續總結上市公司最佳實踐，同時加強市場培訓，推動提高上市公司可持續發展信息披露質量。

　　ESG將逐漸成為企業市值管理的重要組成部分

　　東方證券研究所首席策略分析師、ESG負責人薛俊指出，回顧2024年，政策密集出臺推動上市公司提高ESG信息披露的數量與質量，近三年來國內交易所的ESG報告披露率持續上升。展望2025年，需重點關注以下五個方面：第一，ESG信息披露方面，政策監管約束逐步加強，相關指導落地細化。第二，關注ESG在市值管理中的作用，ESG將越來越成為企業市值管理的重要組成部分。良好的ESG表現不僅能夠提升企業的社會形象，還能通過增強透明度和投資者信任，促進市值的提升。市值管理將逐步和長期投資結合。

　　第三、ESG投資方面，ESG產品創新受政策鼓勵，投資規模有望擴大。隨著ESG理念越來越為市場所理解、上市公司ESG信息披露覆蓋度提高及披露質量提高，在政策監管的關注和引導之下，包括ESG寬基指數等在內的ESG產品創新有望持續提速，相關投資規模有望進一步擴大。

　　第四，全國碳市場有序擴容，全球碳市場2.0起步。全國碳市場有序擴容，未來整體市場的碳排放權交易量有望顯著提升。全球碳市場的啟動將對中國雙碳目標的達成以及產業綠色轉型的進程產生積極影響。中國作為全球最大的碳排放國，國際碳市場機制一旦啟動，將加速推動中國碳市場國際化的進程。第五，AI與科技倫理方面，持續關注技術革新帶來的風險及治理。