據(jù)了解，中國(guó)已經(jīng)具備發(fā)展碳基金的市場(chǎng)基礎(chǔ)，其前景是廣闊的。目前中國(guó)只有綠色碳基金以及中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制基金，業(yè)務(wù)范圍比較單一，還不是真正意義上的碳基金，這使得中國(guó)碳基金的發(fā)展尤為迫切。

從發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)視角看，中國(guó)碳基金應(yīng)當(dāng)是國(guó)際碳基金的本土化。這需要它既與國(guó)際接軌，有投資CDM項(xiàng)目、參與碳減排量買(mǎi)賣(mài)交易行為、活躍碳交易市場(chǎng)的功能，又要結(jié)合我國(guó)節(jié)能減排技術(shù)較差與環(huán)保基礎(chǔ)條件比較薄弱的國(guó)情。因此，中國(guó)碳基金投資目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是多重的：一是促進(jìn)低碳技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)與推廣， 二是加快低碳技術(shù)商業(yè)化的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)， 三是碳項(xiàng)目投資的孵化器，四是活躍碳交易市場(chǎng)，五是吸引國(guó)際碳投資基金合作。

從國(guó)外碳基金運(yùn)營(yíng)管理情況看，由政府設(shè)立、企業(yè)化運(yùn)作、吸收專(zhuān)業(yè)人士參與的管理模式，既能利用政府部門(mén)背景準(zhǔn)確把握和執(zhí)行宏觀政策，又可發(fā)揮專(zhuān)業(yè)人士的專(zhuān)業(yè)技能和管理特長(zhǎng)，保障基金運(yùn)營(yíng)的效率和政府對(duì)基金的監(jiān)督。而由企業(yè)出資的商業(yè)碳基金，可以進(jìn)一步推進(jìn)CDM項(xiàng)目投資，促進(jìn)國(guó)際碳市場(chǎng)的交易，形成有效的補(bǔ)充。因此，近期我國(guó)碳基金體系應(yīng)當(dāng)是以政府基金為主、多邊合作基金與商業(yè)化基金共存。其中政府基金應(yīng)當(dāng)是政府投資主導(dǎo)，多渠道籌集資金，企業(yè)模式運(yùn)作，以樹(shù)立示范，更好地落實(shí)政府低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策。

CDM項(xiàng)目運(yùn)作效率決定著中國(guó)碳基金的投資效率。特別是2012效應(yīng)的顯現(xiàn)，導(dǎo)致中國(guó)CDM項(xiàng)目注冊(cè)屢遭波折，中國(guó)CDM注冊(cè)數(shù)量和成功率均大幅下滑。因此，政府需要大力支持低碳技術(shù)研發(fā)，構(gòu)筑綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，有效實(shí)施中國(guó)CDM項(xiàng)目運(yùn)作能力建設(shè)工程項(xiàng)目。

目前，歐美等金融發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)形成了以直接投資融資、銀行貸款、碳交易、碳期權(quán)期貨等一系列碳金融工具和一些大型的碳交易中心為支撐的碳交易體系。相比之下，中國(guó)碳金融交易要落后許多。

2008年以來(lái)，北京、上海、天津、武漢、深圳等城市相繼成立環(huán)境交易所。在哥本哈根會(huì)議期間，北京環(huán)境交易所面向全球推出了中國(guó)首個(gè)自愿碳減排標(biāo)準(zhǔn)—— “熊貓標(biāo)準(zhǔn)”，規(guī)定自愿減排流程、評(píng)定機(jī)構(gòu)、規(guī)則限定等內(nèi)容，從而完善了中國(guó)的碳排放交易市場(chǎng)機(jī)制。與此同時(shí)，天津排放權(quán)交易所試圖推出《天津議定書(shū)》。全國(guó)各類(lèi)環(huán)境資源權(quán)益交易的累計(jì)成交金額已近60億元人民幣，市場(chǎng)交易平臺(tái)初步形成。但上述多個(gè)地方能源環(huán)境交易機(jī)構(gòu)，由于沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)作指導(dǎo)，各機(jī)構(gòu)只能催生地方的、區(qū)域性的碳交易市場(chǎng)，還沒(méi)有形成真正的全國(guó)性碳交易市場(chǎng)體系。因此，需要由中央政府相關(guān)部門(mén)聯(lián)合地方政府，引導(dǎo)建立包括規(guī)則的制定、總量的制定、排放權(quán)的分配、排放量的檢測(cè)和核證等在內(nèi)的一整套碳交易體系，各交易所充分競(jìng)爭(zhēng)，提高碳交易信息透明程度，并運(yùn)用市場(chǎng)化手段，形成全國(guó)統(tǒng)一高效的碳交易市場(chǎng)體系。

推動(dòng)碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為碳基金提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。碳市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)較大，在我國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)體系建立起來(lái)以后，可以建立相應(yīng)的碳期貨交易市場(chǎng)，引入期貨交易機(jī)制，以碳排放權(quán)或核準(zhǔn)的溫室氣體減排量CERs為標(biāo)的物統(tǒng)一制定期貨合約，吸引大量交易主體參與，依靠其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，指導(dǎo)現(xiàn)貨交易，以便為國(guó)家及相關(guān)企業(yè)提供一個(gè)有效的價(jià)格信號(hào)，為碳基金、碳排放權(quán)相關(guān)企業(yè)提供套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。

作者簡(jiǎn)介：上海師范大學(xué)商學(xué)院 博士后，副教授